[期货配资融资]食品饮料板块短期聚焦高景气中线布局低估值反转
期货配资融资 文章为作者独立观点,不代表股票配资平台观点
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目前配资市场上的很多线上配资企业纷纷受到更多配资用户的关注,但与此同时,线上配资方式也同样会存在相应的风险,投资者应该怎么减少风险,安全参与配资投资呢?
一个不令人愉快的事实是,期货配资融资,石油公司不太可能愿意响应白宫的号召大幅增产,而对于激增的需求来说,美国消费者将度过一个被燃料价格沉重打击夏天。本平台获悉,华创证券发布研究报告称,食品饮料板块短期聚焦高景气,中线布局低估值反转。白酒方面,预计未来半年,当期经营高景气的酒企仍将持续跑赢行业,短期建议聚焦三季报高增标的,首推贵州茅台,推荐山西汾酒。大众品方面,一是啤酒板块任何回调均是长期底部,而年内催化剂来自于三季度超预期高增潜力、年底经销商大会对来年经营定调,首推青岛啤酒、华润啤酒,二是食品板块首选高景气安井食品,推荐东鹏饮料。
华创证券主要观点如下:
白酒板块:旺季回款保障,报表韧性仍足。
三季度中秋、国庆两大旺季备货期,需求呈弱复苏趋势,主要酒企仍保持积极布局和投入,节前行业进一步回款至80%+,保障全年业绩确定性,次高端中报高基数扰动因素消除,预计Q3业绩增速环比提振。分价格带看:
高端酒以稳定调,茅台立足全年,目标按规划推进,预计三季度收入/利润增长15%/16%;五粮液品牌韧性持续显现,预计收入/利润增长12%/13%;老窖提前完成全年任务,费效持续提升,预计三季度收入/利润增长23%/28%。
平安证券首席经济学家钟正生认为,期货配资融资,美债利率较快上行,往往伴随美股风格由科技成长向周期价值板块的切换。美联储更加激进地加息提早缩表,不排除美股深度调整的可能。目前公司账面上有8.9亿的商誉,由两部分组成,一部分是收购卡帝乐形成的1.1亿的商誉,另一部分则是收购时间互联产生的7.8亿的商誉。对于卡帝乐形成的商誉,期货配资融资觉得不用担心。在南极电商收购之前,卡帝乐的年收入约3500万左右,按照3%-6%的货币化率推算,当时卡帝乐的GMV大约在5.8亿--11.7亿之间,而收购完成后的第一个完整的年度,也就是2017年,卡帝乐的GMV就达到了12.7亿,超过了收购之前可能的GMV的上限,到现在已经达到了33.72亿。区域龙头确定性持续凸显,洋河回款接近完成,梦系列环比改善,预计收入/扣非净利增长18%/20%;今世缘省内四开放量环比提速,预计收入/利润增长26%/27%,略超预期;古井贡酒结构升级延续,费效提升兑现,预计收入/利润增长22%/19%。
扩张性酒企环比提速,分化延续,汾酒经营节奏把控精准,景气延续,预计收入/利润增长32%/45%,表现靓丽;舍得沱牌加大发力,预计收入/利润增速环比提振至20%/28%;水井坊臻酿八号动销相对良性,预计收入/利润增长7%/10%。
大众品板块:经营改善确立,先看OWC,再看业绩增速。
大众品在中报确认底部,下半年呈现改善趋势,展望三季报,我们提出先看OWC,再看业绩增速的视角,源自两点:一是需求弱复苏,经销商现金流缓解,企业应收科目预计好转,库存也有望降低,同时成本见顶回落,企业高价原材料库存消化后,成本采购压力得以减轻,OWC已现好转,二是由于需求改善幅度有限、经营惯性和成本锁价等因素,利润表总体延续二季度趋势,还未大幅改善。重点分子板块看:
中信证券指出,近期期货配资融资,人民币汇率贬值压力增大,主要来自疫情导致的经济基本面下行压力与美元走强两方面因素。供应链扰动叠加美元指数上行或将使短期股票办理配资,人民币承压,但无需对股票办理配资,人民币形成贬值预期,预计股票办理配资,人民币贬值对于货币政策影响有限。乳业:旺季收入平稳改善,液奶产品结构有所修复且买赠政策收缩,龙头伊利Q3奶粉业务延续高增,进一步提振经营表现,预计原主业收入/利润同比+7%/+8%,并表澳优后同比+14%/+11%。
啤酒:预计青啤Q3收入/利润同比+18%/+27%,重啤预计Q3收入/利润同比+10%/+13%,燕京预计Q3收入/利润同比+20%/+23%。
调味品:预计海天Q3收入/利润同比-2%/-5%、中炬+13%/+60%、榨菜-7%/+75%、千禾+14%/+7%、恒顺+48%/+305%、天味+50%/+1250%、宝立收入同比+30%左右,利润约0.5亿。
尽管报告期内期货配资融资,张裕股份无偿受让了近300件商标,但“配资资金安全,张裕”等相关商标仍归属于配资资金安全,张裕集团,因此按照合同产品销售额的0.98%计算,这一费用在2021年为2476万元。软饮料:持续高温天气助推动销,成本压力逐步减轻,预计东鹏理财收益增厚业绩,Q3收入/利润同比+25%/+30%。
速冻食品:旺季备货加上餐饮复苏,需求保持相对景气,但企业成本压力分化。预计安井Q3收入/利润同比+28%/+55%,千味同比+23%/+18%。
其他食品:肉制品:双汇肉制品吨利维持高位,冻肉库存销售增厚屠宰业绩,预计Q3在低基数上收入/利润同比+10%/+62%。连锁:绝味企稳略改善,同店缺口收窄至个位数,预计Q3收入/利润同比+3%/-60%。巴比8月华东门店略有受损,9月初边际改善,内生拓店顺利,预计收入/利润同+10%/+6%。烘焙:立高延续恢复趋势,改革稳步推进,餐饮保持较高增长,但疫情反复影响,预计Q3收入/业绩分别同比+3%/-25%。安琪主业国内需求受限,海外延续较快增速,预计Q3收入/利润同比+14%/+20%。休闲零食:洽洽收入稳健,预计Q3收入/利润同比+16%/+3%。
投资策略:短期聚焦高景气,中线布局低估值反转。
白酒板块:首选茅台,推荐高景气汾酒、古井、老窖,布局五粮液、洋河。预计未来半年,当期经营高景气的酒企仍将持续跑赢行业,短期建议聚焦三季报高增标的。标的上首推茅台,在外部不确定性和市场风险偏好降低环境下,茅台品牌壁垒与管理层进取决心,保障全年业绩预期不变,回落即是配置良机。推荐汾酒,公司精准把控经营节奏,中秋旺季未受疫情影响,抗风险能力强,兼具高景气延续性及确定性。区域龙头古井,宴席保持良性增长,业绩动力十足,动销反馈优良。老窖回款及股权激励保证下,估值业绩性价比凸显。战略布局预期底部的五粮液、洋河。
大众品板块:优选高景气啤酒板块和速冻龙头安井食品,底部布局乳业、酵母。一是啤酒板块任何回调均是长期底部,而年内催化剂来自于三季度超预期高增潜力、年底经销商大会对来年经营定调,首推青岛啤酒、华润啤酒,加大关注改革加速的燕京,推荐重庆啤酒。二是食品板块首选高景气安井食品,推荐东鹏饮料,布局底部立高食品、绝味食品、中炬高新、宝立食品,关注千禾味业。三是从低估值确定性出发,首选标的伊利股份,推荐安琪酵母,同时加大关注下半年具备修复弹性的蒙牛乳业,关注中国飞鹤库存出清的机会。
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