{配资查询网}低估值并非股市上涨充分理由 警惕强周期板块的调整风险
配资查询网 文章为作者独立观点,不代表股票配资平台观点
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自从2014年11月17日开通以来,沪港通“通车”已有8周年。在资本市场“双向开放”的格局下,北上资金买A股累计收益大胜南下买港股,似在宣告高买高卖策略的胜利。相反,股神巴菲特近期高抛国内新能源汽车龙头,低吸台积电美股,则在践行恐慌时买进和狂热时卖出的真知。
沪港通开通8周年,A股港股谁更牛?11月17日,沪综指收于3114点,较8年前上涨29%;沪市主板A股市盈率为16倍,低于8年前的11倍。周四恒指收于18047点,较8年前下跌25%,市盈率为10倍,8年前为14倍。显然,低估值并非股市上涨的充分理由。
同花顺数据显示,截至周港股通累计净流入25565亿元,持股市值为20567亿元,亏损16%。陆股通累计净买入16905亿元,持股市值为21777亿元,净赚28%。北上和南下资金累计收益虽高于基准指数,总体上仍是靠天吃饭,跟随指数浮沉。
出人意料的是,南下资金远多于北上资金,未阻止AH股公司中同股同权的A股估值较H股溢价率大升。周恒生AH股溢价指数收于143点。其在8年前为102点,几乎是等价等权。和8年前相比,恒生AH股A指数和H指数涨幅分别为49%和-53%,溢价率达43%的A指数不跌反涨。南下资金较北上资金净额多出8660亿元,约为A股市场流通市值665万亿元的3%。
对南下资金来说,更便宜者未必是更低风险。2019年11月,阿里巴巴港股IPO发行价为176港元,次年10月最高涨到304港元,周四收于725港元。价值投资理念知易行难,卖在顶部难,买在底部更难,有效方式是看市场情绪是否有一致性恐慌或狂热,不妨以巴菲特近期交易策略为例。
巴菲特旗下的伯克希尔本周披露的季报显示,三季度斥资42亿美元建仓6006万份台积电的美国存托证券,约为其总股本的39%。而今年以来,其已经第4次减持某新能源汽车龙头股,共套现938亿港元。一增一减之间,透露巴菲特高抛低吸的投资奥秘。
如果复盘股权配资查询网,投资本质,我们先应弄清楚股权配资本息计算,投资的几种赚钱模式:赚估值、赚成长或者两者兼顾。按照巴菲特发明“20个打孔纸”投资法,在20次押注次数过后不应再投资。如此谨慎抄底策略让其所挖新矿行情看涨,所弃旧矿则前景堪忧。伯克希尔2008年开始增持上述新能源龙头,14年里盈利29倍;2016年抄底苹果,6年来大赚34倍。
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李均锋原为银保监会普惠配资查询网,金融部主任。此前还曾担任银保监会合作实盘股票配资,金融机构监管部副主任、天津监管局党委副书记、副局长,贵州监管局党委书记、局长,银行业普惠实盘股票配资,金融工作部主任,中国人民银行农村合作实盘股票配资,金融机构监督管理局综合处处长等职务。目前配资市场的发展越来越大,逐渐依托在互联网架构上得到新的突破,因此,配资查询网会随着时代的发展会不断改进和提高,投资者同时也要跟紧发展的步伐,掌握更多的技巧。权重蓝筹多是股市基石,若要高质量发展,需三大利好配合:产业政策向好、盈利持续增长和股价长期走牛,偏偏“此事古难全”。周A股、港股和美股的第一大市值股分别是贵州茅台、腾讯和苹果,三者股价较去年峰值分别缩水40.4%、65%和13%,只有苹果仍坚守牛市通道。
10月29日,中国酒业协会发文,驳斥了禁酒令传闻和白酒进入下行周期等看空言论。31日,贵州茅台股价在1333元止跌,较去年峰值缩水近半,其后逐日回升,周四收于1567元。抄底者仍有疑虑,因为“行业龙二”股价上月低点较历史峰值缩水63%,这一跌幅恰好接近茅台在2008年熊市中的最大跌幅。
港股腾讯概念板块周四盘中一度大跌4%,收盘跌幅缩小至46%,较去年峰值仍缩水49%。周腾讯以中期分红方式将所持约58亿股本地生活龙头股股票分发给股东,持股比例由17%降至2%。类似减持导致相关公司股票的被动持有者急升,机构护盘难度增加。
而A股过去三年里风头最劲的行业——矿物制品和电气设备亦在走弱,二者自2019年以来的区间最大涨幅分别是2倍和7倍;在过去60个交易日里,分别以25%和21%的跌幅领跌深沪所有行业指数。强周期板块走牛三年实属罕见,盈利超预期绝非常态,遭遇产业调控的风险在增大。再动听的故事听久也会有审美疲劳,以至于盈利稍低于预期,就可能引来股价崩塌。
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